Что такое фьючерсные контракты на Bitcoin и какие биржи с ними работают?

В условиях нестабильного рынка фьючерсы на биткоин являются одним из самых популярных инструментов для заработка. Они имеют ряд преимуществ и при правильном подходе позволяют снизить риски, в сравнении с другими инструментами торговли.

BTC Futures

Что такое фьючерсы

Фьючерс – это тип деривативов, который представляет собой контракт на покупку криптовалюты с особыми условиями. Обе стороны контракта обязуются выполнить действия (продажи или покупка валюты) по заведомо указанной стоимости. Принцип работы фьючерсов схож с приобретением товара в перспективе, когда покупатель договаривается с магазином о покупке по конкретно указанной цене. При этом, даже если цена товара на момент покупки будет отличаться, покупатель оплатит ровно ту сумму, которая зафиксирована во фьючерсе.

Таким образом фьючерсы дают определенные гарантии как покупателям, которые получают указанное количество криптовалюты по конкретной цене, так и продавцам, для которых установленный фьючерс является своего рода гарантией выкупа со стороны покупателя. Основная задача фьючерсов – снижать риски и обеспечивать заработок на изменении курса криптовалюты.

Принцип работы фьючерса

Криптовалютные фьючерсы (crypto futures) почти ничем не отличаются от других типов фьючерсов. Они позволяют размещать ставки как на повышение цены, так и на понижение.

Особым условием торговли на некоторых площадках является то, что криптовалютная биржа позволяет торговать фьючерсами, например, BTC, даже без необходимости обладать криптовалютой. То есть спекуляция происходит исключительно на колебаниях курса. Тем не менее, ряд бирж, таких как Bakkt, в числе требований выставляют поставку реальных биткоинов после завершения контракта.

Схема работы фьючерса

Основные понятия и виды фьючерсов

В криптовалютной торговле выделяют два вида фьючерсов:

расчетные;
постановочные.

Постановочный тип достаточно простой для понимания. Такие контракты отличаются тем, что у них есть срок истечения, который указывается заранее. После этого такая сделка подразумевает выполнение для обеих сторон (продажу для продавца и покупку для покупателя) указанные в спецификации условия. Тем не менее, на деле большая часть постановочных ордеров (зависит от биржи) работает без поставки основного актива, то есть они имеют исключительно спекулятивный характер. Подобные операции относятся к хеджирующим, когда закрытие происходит до реальной даты экспирации.

Расчетными считаются те фьючерсы, которые изначально не требуют наличия основной валюты. Все, что необходимо для их открытия – сумма, которая равна разнице между стоимостью фьючерса и ценой актива на момент исполнения контракта.

Отдельно необходимо рассмотреть ключевые отличия фьючерсной торговли биткоинами. Это касается спецификации и экспирации контрактов. Спецификация – утвержденный на бирже документ, в котором описаны все условия заключенного контракта. Включает в себя:

Название сделки;
Биржевое наименование (для CME это BTC, для CBOE – XBT);
Размеры контракта;
Тип сделки (расчетный или постановочный контракт);
Дата обращения или завершения контракта;
Минимальный ценовой шаг (например, для CBOE он составляет 5 пунктов).

Экспирация – окончание обращения фьючерса на бирже. В указанный срок выполняются все обязательства по сделке, то есть производится уплата ценовой разницы (вариационная маржа) или выполняется поставка основного актива.

Виды маржи

Для фьючерсной торговли важно понимать разницу в типах маржи:

Начальная (или депозитная) – необходимый гарантийный взнос, который биржа взимает при открытии позиции. Возвращается после закрытия контракта. В среднем размер маржи зависит от волатильности. Для BTC он может составлять 40% и выше от рыночной стоимости базового актива (CBOE, CME и другие биржи).
Поддерживающая маржа – необходимая сумма, которая должна быть на счету для предотвращения принудительного закрытия позиции (маржин-колл). Размер маржинальных требований зависит от биржи, которая выставляет свои условия для торговли. Потому показатель может отличаться на разных площадках.
Вариационная маржа – сумма средств, которая составляет убыток или прибыль от закрытых контрактов. Значение рассчитывается по результатам торговой сессии.

Фьючерсные контракты на биткоин

Торговля биткоин-фьючерсами проводится по четко установленным правилам. Это необходимо для того, чтобы регулировать рынок. Также на биржах введены некоторые ограничения в виде лимита на число контрактов. Это позволяет снижать количество манипуляций и обеспечивать устойчивую торговлю фьючерсами.

Фьючерсный контракт представляет собой сделку на покупку или продажу биткоина. При его открытии одна сторона обязуется выкупить актив по указанной цене. Например, текущая стоимость BTC составляет 8 500$. Открывая сделку, вы обязуетесь выкупить актив в виде 1 BTC через 3 месяца по такой же цене.

За этот период стоимость актива может вырасти как до 10 000$, что принесет прибыль, так и до 4 000$, что даст существенные убытки. Потому правильное прогнозирование позволяет не только получать прибыль, так и управлять рисками.

Основное отличие фьючерсного от спотового рынка заключается в том, что сделки исполняются через промежуток времени. Благодаря этому объемы и количество контрактов позволяют определить движение курса на будущий период.

Криптовалютные биржи с торговлей фьючерсами

Все большее количество бирж вводят возможность торговать фьючерсными контрактами. Такая торговля отличается от обычной маржинальной рядом условий, основным среди которых является управление торговым плечом, дата экспирации и спецификация.

Общее распределение рынка фьючерсных контрактов на биткоин выглядит следующим образом:

Рассмотрим наиболее крупные биржи, которые поддерживают фьючерсную торговлю.

Bitmex

Площадка предоставляет возможность торговать как BTC, так и Ethereum фьючерсами. Считается лидером по объему торгов.

Официальный сайт: https://www.bitmex.com (при регистрации по ссылке скидка -10% на комиссию)

Ключевые особенности:

Тип контрактов – бессрочные (с экспирацией);
Дата экспирации – 4 месяца;
Ставка финансирования – 0.01%;
Интервал финансирования – каждые 8 часов;
Стартовая маржа – 1%;
Поддерживающая маржа – 0.5%;
Кредитное плечо – для бессрочных до 100х, для срочных – до 50х;
Средний суточный объем торгов – $1.82 млрд.

Остальные характеристики контракта:

Информация о контракте на Bitmex

Binance

Известная биржа также ввела возможность фьючерсной торговли и открыла для этого на площадке отдельный терминал.

Официальный сайт: https://www.binance.com

Необходимо открыть фьючерсный счет в разделе «Фьючерсный кошелек» (при указании кода 39003043 получите -10% скидку на комиссию).

Ключевые особенности:

Тип контрактов – бессрочный (BTCUSDT);
Ставка финансирования – 0.01%;
Интервал финансирования – каждые 8 часов;
Стартовая маржа – 0.8%;
Поддерживающая маржа – 0.4%
Кредитное плечо – до 125х;
Средний суточный объем торгов – $967 млн.

Остальные характеристики контракта:

Спецификации фьючерсных контрактов Binance

Okex

Вторая по объему торгов и уровню биржа, которая специализируется на бессрочных контрактах и фьючерсах.

Официальный сайт: https://www.okex.com

Ключевые особенности:

Тип контрактов – фьючерсы (недельные, двухнедельные и квартальные), бессрочные;
Ставка финансирования – 0.01%;
Интервал финансирования – каждые 8 часов;
Стартовая маржа – рассчитывается по формуле Face Value x Number of swaps;
Поддерживающая маржа – рассчитывается по формуле: Fix margin + UPL / Объем позиции;
Кредитное плечо – для бессрочных до 100х, для фьючерсов с датой закрытия – до 20х;
Средний суточный объем торгов – $1.73 млрд.

Остальные характеристики контракта:

Технические данные фьючерсов на OKEx

Deribit

Биржа изначально позиционируется как площадка, направленная на торговлю криптовалютными деривативами. Имеет поддержку контрактов для BTC и Ethereum.

Официальный сайт: https://www.deribit.com/ (при регистрации по ссылке скидка -10% на комиссию)

Ключевые особенности:

Тип контрактов – бессрочные, опционы;
Ставка финансирования – рассчитывается автоматически;
Интервал финансирования – каждые 8 часов;
Стартовая маржа – 5% (20x торговое плечо);
Поддерживающая маржа – 3%
Кредитное плечо – до 100х;
Средний суточный объем торгов – $165 млн.

Остальные характеристики контракта:

Спецификация фьючерса на Deribit

Bybit

Площадка специализируется на бессрочных фьючерсах, поддерживает BTC, ETH, Ripple, EOS.

Официальный сайт: https://www.bybit.com

Ключевые особенности:

Тип контрактов – бессрочные;
Ставка финансирования – 0.01% за 7 часов;
Интервал финансирования – каждые 8 часов;
Стартовая маржа – 1%;
Поддерживающая маржа – 0.5%
Кредитное плечо – до 100х;
Средний суточный объем торгов – $479 млн.

Остальные характеристики контракта:

Характеристики BTCUSD на Bybit

Gate

Китайская площадка, работающая с 2013 года. Специализируется на бессрочных контрактах.

Официальный сайт: https://www.gate.io

Ключевые особенности:

Тип контрактов – бессрочные;
Ставка финансирования – 0.063%;
Интервал финансирования – каждые 8 часов;
Стартовая маржа – 1%;
Поддерживающая маржа – 0.5%
Кредитное плечо – до 100х;
Средний суточный объем торгов – $31 млн.

Остальные характеристики контракта:

Данные контрактов Gate

Kumex

Площадка представляет собой дочернюю биржу Kucoin, которая предназначена для торговли деривативами.

Официальный сайт: https://www.kumex.com/

Ключевые особенности:

Тип контрактов – бессрочные, месячные, квартальные;
Ставка финансирования – 0.01%;
Интервал финансирования – каждые 8 часов;
Стартовая маржа – 1% + Входной Взнос Тейкера + Взнос за Выход Тейкера;
Поддерживающая маржа – 0.5% + Взнос за Выход Тейкера + Ставка Финансирования;
Кредитное плечо – до 100х;
Средний суточный объем торгов – $12 млн.

Остальные характеристики контракта:

Спецификации XBTUSDM на Kumex

Регулируемые биржи для аккредитованных инвесторов

Особенность регулируемых бирж заключается в том, что любая торговля на этих площадках доступна только для брокеров. Это значит, что для вступления в подобные биржи необходимо заплатить крупную сумму (от тысяч до сотен тысяч $) и получить аккредитацию.

Фьючерсы на CME и даты их закрытия

CME или Chicago Mercantile Exchange – это крупнейшая торговая площадка в мире. Для индивидуальных инвесторов поиск брокера для торговли на CME является обязательным условием. Брокер предоставляет маржинальный счет (не денежный).

После закрытия контракта на CME выплаты осуществляются в долларах, где сумма является эквивалентом стоимости биткоина. Календарь закрытия фьючерсов BTC на CME:

Февраль – 28;
Март – 27;
Апрель – 24;
Май – 29;
Июнь – 26;
Июль – 31.

Отслеживать объемы торгов биткоин-фьючерсов можно в разделе https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/bitcoin.html.

Bakkt

Это специализированная площадка для хранения и продажи цифровых активов для институционных инвесторов и пользователей. Изначально поддерживает только BTC, с последующим добавлением других криптовалют. Особенностью биржи является предложение по однодневным фьючерсам.

Их характеристики:

Характеристики Bakkt BTC (USD) Daily Future

После истечения контракта инвесторы получают не эквивалентную сумму, как на других площадках, а основной актив. Финансирование на создание биржи производилось с учетом крупнейших корпораций, среди которых Microsoft, Starbucks и прочие.

Наиболее оптимальным способом отслеживания ежедневного объема торгов является Bakktbot, который публикует постоянные отчеты в twitter https://twitter.com/bakktbot.

Динамика фьючерсных контрактов за год:

Динамика Bakkt

Расчет риска

Торговая деятельность на бирже криптовалютных фьючерсов делится на две цели: получение прибыли и хеджирование рисков. Для получения прибыли используются обычные спекулятивные методы за счет изменения курса и грамотного прогнозирования. Хеджирование представляет собой определенную страховку от рисков.

Например, если вам необходимо совершить определенную сделку в будущем на 10 BTC, но при этом есть опасения о снижении цены, осуществляется покупка фьючерса по конкретной цене. Таким образом после окончания действия контракта покупатель гарантированно получает нужную сумму, независимо от изменения цен. Подобный инструмент позволяет обеспечить гарантированный доход, хотя он слабо подходит для спекулятивной торговли.

Подробно рассчитать фьючерсные риски по формуле можно на примере универсальных калькуляторов: https://antiliquidation.gitlab.io/#XbtUsd.

Постановка ордеров

Открытие ордеров отличается от других подобных операций лишь наличием некоторых особенностей и спецификаций. Крупные биржи позаботились о том, чтобы процесс был простым и доступным для каждого трейдера.

Алгоритм открытия ордера на бирже https://www.binance.com:

Для начала необходимо перевести средства из биржевого на фьючерсный кошелек (осуществляется нажатием кнопки «перевод» ниже стакана цен).Введите нужную сумму и нажмите кнопку подтверждения. После этого под кнопкой будет отображаться баланс фьючерсного кошелька.
Перед открытием ордера необходимо выставить кредитное плечо (на панели выше графика).
Также необходимо выбрать тип маржи. По умолчанию для всех контрактов выставлена кросс маржа, как более безопасная в вопросе контроля рисков. Тем не менее, трейдеры могут переключить тип маржи на изолирующую на верхней панели.
После необходимо выбрать тип ордера. Лимитные сделки – отложенные контракты, которые отправляются в стакан. В графе «рынок» открываются сделки покупки и продажи по текущей цене.
Выставление стоп-лимита (страховка от разворота курса против прогноза).
Для открытия ордера необходимо ввести цену USDT и количество покупаемых BTC, которое позволяют приобрести средства на кошельке с учетом кредитного плеча.
Нажать «купить» и повторно нажать кнопку после уведомления. После этого сделка появляется в списке ордеров.

Чтобы закрыть контракт, необходимо перейти в окно «Позиции». Если коэффициент маржи будет приближен к максимальным значениям в процентах, позиция будет ликвидирована принудительно.

Закрытие происходит с помощью выставления лимитного ордера с указанной ценой, или же по рыночной цене.

Следует обратить внимание на опцию «калькулятор» (иконка в правой нижней части экрана, возле окна открытия позиций).

Калькулятор позволяет рассчитать PnL (прибыль с убытком) с помощью введения данных в поля.

Использование ботов

Боты используются трейдерами, которые выработали свою торговую систему. В таком случае при использовании правильного кредитного плеча можно получить увеличение прибыли. Также программы содержат встроенные и уже готовые торговые системы, которые можно подключать по желанию.

Основная задача ботов – автоматизация торговли, но стоит помнить, что такой способ торговли может быть более рискованным, так как зависит от настроек системы и бота.

3Сommas

https://3commas.io – популярный бот для торговли фьючерсами на криптовалютных биржах. Имеет гибкие настройки, которые позволяют полностью отрегулировать и автоматизировать работу бота.

Трейдеры могут выставлять не только базовые опции, в виде кредитного плеча, курса открытия/закрытия и прочих, но и интервалы между позициями, отложенные сделки для проверки актуальности и прочие условия.

RevenueBot

https://revenuebot.io — робот для автоматизированной работы на популярных криптобиржах. С апреля 2020 года в нем появилась поддержка торговли фьючерсами на платформе Binance Futures.

Инструкция по настройке: https://blog.revenuebot.io/ru/2020/04/23/binance-futures/

Haasbot’s Futures Bot

Начиная с версии 2.3 в Haashbot — https://haasonline.com — появилась поддержка фьючерсной торговли. В данный момент бот настроен для:

Bitmex;
OKCoin;
BitVC.

Бот имеет достаточно удобный интерфейс, настроен на три вида действий по открытию ордеров: длинные, короткие и «нет позиции».

Имеет широкий диапазон опций, который позволяет полностью настроить автоматизированную торговлю с расчетом рисков, резких колебаний и прочих условий.

DeriBot

https://deribot.info/ — торговый бот , который разработан специально для биржи Deribit. Позволяет торговать фьючерсными контрактами.

Имеет широкий диапазон настроек и позволяет полностью автоматизировать процесс торговли. Сервера DeriBot находятся максимально близко к серверам биржи, потому выполнение приказов производится мгновенно и без задержки, что минимизирует количество ошибок при высоких колебаниях цены.