Советы по маржинальному трейдингу и рейтинг площадок с кредитным плечом

С укреплением криптовалютного рынка из мира традиционных финансов в развивающееся пространство приходят новые понятия и решения. Одно из таких — маржинальная торговля, которая позволяет криптотрейдерам торговать успешнее. Все больше бирж добавляют новую опцию и все больше игроков ею интересуются. Так что такое маржинальная торговля и какую стратегию для нее выбрать?

Что такое торговля с плечом?

Маржинальная торговля, или торговля с плечом — разновидность торговли, при которой трейдер может занять средства у биржи и использовать их в торговых операциях.

Почему маржинальную торговлю еще называют торговлей с плечом?

Кредитное плечо, или леверидж — ключевое понятие «маржиналки». К примеру, плечо х5 означает, что клиент с $1 000 на счету может торговать на сумму в 5 раз большую ($5 000), заняв недостающие средства у биржи.

Разумеется, занятые средства в дальнейшем необходимо будет вернуть бирже.

Торговля с плечом рекомендуется опытным игрокам, знающим, в какую сторону будут смещаться цена на тот или иной актив и когда его надо покупать или продавать. С этим напрямую связаны понятия лонга и шорта.

Покупка (лонг)

Лонг, он же «игра на повышение» и «длинные позиции»:

1. Вы берете займ у биржи и покупаете актив (например, биткоин).
2. Ждете пока его цена вырастет, а затем продаете.
3. Возвращаете занятые средства бирже, прибыль оставляете себе.

Продажа (шорт)

Шорт, он же «игра на понижение» и «короткие позиции»:

1. Вы продаете свои биткоины и те, которые взяли у биржи.
2. Ждете пока криптовалюта станет дешевле, продаете и на вырученную сумму покупаете еще больше биткоинов.
3. Теперь вы можете вернуть бирже ее биткоины и с запасом покрыть свои затраты.

Подробнее: Что такое Short и Long в трейдинге?

Классификация маржинальных торгов

Кроме покупки биткоинов или другой криптовалюты напрямую, можно таким же образом приобретать фьючерсы.

Фьючерсы — это контракты на покупку/продажу активов по определенной цене в будущем.

Подробнее о классическом подходе и торговле фьючерсами на криптовалюту — далее.

Классический вид

Маржинальная торговля на биржах начинается с создания отдельного маржинального счета и его пополнения.

Допустим, вы положили на счет $1 000. Разные биржи предлагают разные условия. Обычно есть несколько вариантов маржинальной торговли, например, х3 и х5. Если вы выбираете х5, это значит, что вам открывается доступ к торговле на сумму в 5 раз большую — в нашем примере это будет $5 000.

Если вы решили играть в лонг, то следующим действием станет покупка криптовалюты (путь это будет BTC). Дождавшись пока цены вырастут, вы продаете свои биткоины. Сколько вы оставите себе, если биткоин вырастет вдвое и на вашем счету окажется вместо $5 000 целых $10 000?

Изначально у вас была $1 000 и возможность торговать на $5 000. То есть, $4 000 вы добрали у биржи. Значит, вам потребуется отдать эти $4 000 плюс небольшие проценты, которые биржа взимает за пользование ее средствами. Итого: на руках у вас остается $6 000.

Из этих $6 000 вычитываем $1 000, которые вы сами положили на счет = $5 000 профита.

А что будет, если биткоин, на который возлагались надежды, наоборот, подешевеет?

Чтобы взять заем у биржи, трейдер должен оставить ей залог. Если трейдер несет убытки, то биржи берет причитающуюся ей сумму из залога.

Если убытки достигают критического значения, биржа посылает так называемый margin call — предупреждение пользователю.

Если убытки все же превысят залоговую сумму, биржа начнет автоматически закрывать позиции трейдера.

Торговля фьючерсами

Как и на традиционном фондовом рынке, на рынке криптовалют представлена торговля с плечом фьючерсами и другими производными.

Так, фьючерсы на биткоин — это контракты на покупку/продажу BTC по определенной цене в будущем.

Фьючерсы, опционы, свопы и прочие виды контрактов называют производными, или деривативами.

Пример графика фьючерсов на Bitcoin:

1. Как видно на графике, иногда цена фьючерса может почти приближаться к спотовой цене.
2. Иногда она может двигаться намного выше спотовой цены.
3. А в некоторых случаях — ниже.

Первыми фьючерсы на биткоин с датой истечения предложили крупные игроки традиционного рынка — биржи CME и CBOE из Чикаго — во время криптовалютного бума конца 2017 — начала 2018 года. Сегодня подобное предлагают и сами криптовалютные биржи.

Что значит «фьючерсы с датой истечения» или срочные фьючерсы? Это означает на определенную дату покупатель должен купить, а продавец — продать актив в оговоренном количестве. Такие фьючерсы называются поставочными. К примеру, их планирует представить платформа Bakkt.

Есть другая разновидность срочных фьючерсов — расчетные. Здесь не требуется поставлять сам актив (Bitcoin) и можно просто спекулировать на его цене. Такой вариант предлагают CME и CBOE.

Фьючерсы, срочные и бессрочные, сегодня доступны и на некоторых криптовалютных биржах, где порог вхождения ниже — любой пользователь может начать торговать ими.

Бессрочные фьючерсы отличаются от срочных отсутствием четко оговоренной даты поставок или расчетов.

К примеру, криптовалютная биржа BitMEX предлагает как срочные, так и бессрочные фьючерсы.

Советы по выбору площадки

Криптовалютные биржи не так четко регулируются, как CME и CBOE, поэтому стоит разумно подходить к выбору площадки для торговли. Также стоит учитывать размер плеча, процент за кредитование и другие параметры.

Несколько критериев для выбора площадки:

• Наличие у биржи инструментов технического анализа, отображающие движения на рынке.
• Функциональность: поддержка различных видов ордеров, опций стоп-лосса и тейк-профита и т. д.
• Размеры комиссий, поддержка ввода и вывода средств как в фиате, так и в криптовалюте.
• Объемы торговли на бирже и корреляция внутрибиржевых цен на криптовалюту со средними по рынку.
• Безопасность и отзывы пользователей.

Рейтинг бирж

Название	Максимальный размер плеча	Стоимость кредитования за 1 день	Ссылка	Обзор на нашем сайте
Binance	125x	0.01% (BTC) 0.04% (USDT)	https://www.binance.com	Читать
BitMEX	100x	0.03% (BTC)	https://www.bitmex.com	Читать
Huobi Pro	20x	0.02%	https://www.hbg.com	Читать
BitMAX	10x	0.04%	https://bitmax.io	Читать
Bitfinex	3.3x	Устанавливается пользователями	https://www.bitfinex.com	Читать
Gate.io	100x	Устанавливается пользователями	https://www.gate.io	Читать
CEX.io	10x	–	https://cex.io	Читать
OKEx	5x	Плавающая, обновляется каждый ча	https://www.okex.com	Читать
Poloniex	2.5x	Плавающая, зависит от ряда факторов	https://poloniex.com	Читать

Binance

Официальный сайт: https://www.binance.com

Binance — ведущая биржа по объемам торгов криптовалютой, возглавляемая известным сторонником цифровых денег Чанпэном Чжао.

Биржа начала работу в 2017 году, а в июле 2019-го запустила площадку маржинальной торговли и фьючерсов.

Интерфейс обновленного Binance устроен так, что в одном окне пользователям доступна обычная и маржинальная торговля.

На сегодня для маржинальной торговли доступны 29 монет: BTC, ETH, XRP, TRX, USDT, LINK, EOS, LTC, XMR, NEO, BCH и другие, а также BNB — собственный токен Binance.

Трейдеры могут переводить средства со своих маржинальных кошельков на стандартные биржевые без комиссий.

Часовая ставка за кредитование USDT составляет 0.00166667% (0.04% в сутки), за BTC 0.00041667% (0,01% в сутки). Исключение составляет BNB, по которому ставка выше — 0.0125% в час (0.3% в сутки).

Binance признает риски маржинального трейдинга для своих пользователей, поэтому кредитное плечо относительно небольшое — х5.

Также компания в конце 2019 года запустила торговлю фьючерсами, размер плеча по которым составляет до х125. Фьючерсный кошелек необходимо открыть отдельно в личном кабинете. Введя код 39003043 (Futures referal code) можно получить скидку 10% на комиссию при торговле — https://www.binance.com/ru/usercenter/wallet/balances?tab=futures

По мнению экспертов, Binance может обогнать по объемам конкурента BitMEX — наиболее успешной площадки в направлениях маржинальной и фьючерсной торговли.

BitMEX

Официальный сайт: https://www.bitmex.com

Криптовалютная биржа BitMEX запущена в 2014 году в Гонконге, откуда управляется и сейчас. Компания зарегистрирована на Сейшельских островах. Генеральный директор и соучредитель BitMEX — Артур Хейс, бывший трейдер Deutsche Bank и Citibank, а также один из самых известных популяризаторов биткоина в мире.

Площадка ведет строгую политику при выборе новых криптовалют и инструментов. Неудивительно, что сегодня на бирже доступно всего 8 криптовалют (а точнее, контрактов по ней), в то время как у других счет ведется на десятки и сотни.

Все дело в том, торговля самой криптовалютой на бирже отсутствует, только деривативы.

Что касается торговли деривативами, то пользователям BitMEX доступны бессрочные и срочные контракты (фьючерсы) на биткоин и другие криптовалюты. По некоторым из них плечо достигает х100 — это самое высокое значение для крипторынка на текущий момент.

Срочные контракты BitMEX разделяет на Контракты ВВЕРХ и Контракты ВНИЗ. На самом деле, ничего нового:

• контракты ВВЕРХ позволяют зарабатывать на повышении стоимости актива;
• контракты ВНИЗ позволяют зарабатывать на понижении стоимости актива.

Среди других криптовалютных бирж, предлагающих фьючерсы, BitMEX выделяется благодаря уникальному инструменту под названием маркировка справедливой цены, который заменяет последнюю цену актива специально рассчитанной, и этим защищает трейдеров от резких скачков на рынке.

Huobi Pro

Официальный сайт: https://www.hbg.com

Huobi — сеть криптовалютных бирж и франшиза, основанная в 2013 году в Китае. На ранних этапах становления бирже оказали содействие крупные венчурные капиталисты. С 2017 года, после фактического запрета криптобирж в Китае, Huobi ведет операции из Сингапура. Сегодня Huobi доступна по адресу hbg.com, при выборе стола фьючерсной торговли происходит автоматический переход на hbdm.com.

С четвертого квартала 2018 года биржа предлагает клиентам торговлю фьюрчесами, список которых расширяется. На июль 2019 года доступны срочные контракты на следующие криптовалюты: BTC, ETH, LTC, EOS, BCH, XRP, TRX.

Доступный леверидж по контрактам: х1, х5, х10, х20.

Среди доступных ордеров появился триггер-ордер, позволяющий ставить стоп-лоссы и тейк-профиты. Пока триггер-ордер отображается только в веб-версии Huobi, появление опции в приложениях ожидается позже.

Особенность триггерных ордеров в том, что они выполняются только в случае, если последняя торгуемая цена контракта достигнет определенной отметки (триггерной цены), которую установил пользователь.

Для маржинальной торговли леверидж равен х5.

BitMAX

Официальный сайт: https://bitmax.io

BitMAX — сингапурская биржа, основанная в 2018 году. Внимание трейдеров она привлекает выгодными условиями и интересными инструментами:

• обратный и транзакционный майнинг;
• возврат торговых комиссий;
• маржинальная торговля.

Условия маржинальной торговли соответствуют средним по рынку: плечо х10, стоимость кредитования за день — 0.04%.

Для маржиналки доступен ряд пар с BTC, ETH, USDT.

Bitfinex

Официальный сайт: https://www.bitfinex.com

Bitfinex основана в 2012 году, управляется компанией iFinex, известной по созданию стейблкоина Tether (USDT).

Маржинальная торговля на Bitfinex отличается от предложений других бирж. Трейдерам  Bitfinex предлагают занимать средства не у самой биржи, а у других пользователей. Прибыль между такими пользователями-инвесторами распределяется в соответствии с их вкладом.

Каждый пользователь Bitfinex может попробовать себя в роли инвестора, устанавливая свои условия — ставку, плечо и т. д. На плечо действует ограничение — не более х3.3.

Ставка за сутки зависит от спроса и предложения среди инвесторов и маржинальных трейдеров. Сама биржа не предоставляет кредиты, выступая в данном случае как p2p-площадка. Текущие предложения можно просмотреть в разделе Funding.

При открытии трейдером короткой или длинной позиции нужная сумма будет автоматически заимствована по наиболее выгодному курсу. Также можно переключиться на ручные настройки при выборе ставок и настроить условия под себя. Для этого при создании заявки на марже нажмите три вертикальные точки и в новом меню установите дополнительные параметры финансирования.

Когда срок действия договора финансирования, используемого в активной позиции маржи, истекает, система автоматически возобновляет поиск наилучшего доступного предложения.

Gate.io

Официальный сайт: https://www.gate.io

Gate.io — биржа, основанная в Китае под именем Bter в 2012 году. В 2017 году провела ребрендинг и сменила название на Gate.

Gate активно развивает направление маржинальной торговли, делая доступными все больше криптовалютных пар. Леверидж — х5.

Есть несколько дополнительных сервисов, включая маржинальное кредитование и бессрочные контракты.

Маржинальное кредитование означает, что пользователи могут сами кредитовать деньги трейдерам, выставляя свои условия — ставки, плечо и т. д.

Соответственно, суточная ставка не является фиксированной и устанавливается пользователями-кредиторами. Маржинальные трейдеры, которые решили привлечь средства могут просмотреть наилучшие предложения на странице кредитования.

Для бессрочных контрактов доступна торговля с плечом х100.

CEX.io

Официальный сайт: https://cex.io

CEX.io — биржа из Великобритании, основанная в 2016 году и известная хорошим уровнем поддержки русскоязычных трейдеров. Предлагает маржинальную торговлю с момента основания.

Леверидж на бирже — х2 и х3.

Также на стадии бета-тестирования находится площадка маржинальной торговли CEX Broker, где пользователям предлагается маржиналка по BTC и ETH, а леверидж равен х10.

CEX Broker не начисляет дополнительные проценты за использование привлеченных средств.

Для начала работы с CEX Broker нужно создать так называемый Live-аккаунт. Это доступно жителям практически всех стран, включая Россию, Украину, Беларусь и другие. Среди минусов: на рассмотрение заявки по открытию аккаунта может уйти 1-2 недели.

Чтобы было проще освоиться, рекомендуется попробовать торговлю на демо-аккаунтах площадки.

OKEx

Официальный сайт: https://www.okex.com

OKEx — биржа, созданная командой другой известной торговой площадки, OKCoin. OKEx предлагает одновременно простую торговлю и широкий выбор инструментов. Среди них — фьючерсы и маржинальная торговля. Кредитное плечо несколько раз менялось в сторону повышения и сейчас равно от х3 до х10.

Суточная процентная ставка на OKEx обновляется каждый час. Система рассчитывает базовую ставку динамически на основе спроса на маржинальные кредиты и предложения из депозитов OK PiggyBank, и, следовательно, определяет фактическую дневную ставку для пользователя.

Фактическая дневная ставка по кредиту = сумма базовых ставок за последние 24 часа/24.

Таким образом, фактическая ежедневная ставка по кредиту пересчитывается каждый час.

Что касается срочных контрактов (фьючерсов), то их список также пополняется: BTC, LTC, ETH, ETC, XRP, EOS, BCH, BSV, TRX.

С декабря кроме обычных фьючерсов доступны бессрочные свопы (perpetual swap). Это более редкое предложение для крипторынка.

Бессрочные свопы от обычных фьючерсов отличаются отсутствием срока истечения и ежедневными расчетами.

Список криптовалют, по которым доступны свопы, идентичный.

Чтобы начать работу с фьючерсами, пользователям необходимо пройти тест, в котором оценивается их знание рынка.

Poloniex

Официальный сайт: https://poloniex.com

Poloniex — биржа из США, основанная в 2014 году. Предлагает маржинальную торговлю и кредитование.

Маржинальная торговля доступна по парам с Bitcoin — представлены как популярные альткоины, так и менее известные монеты. Плечо — до х2.5.

Проценты по кредитам, которые начисляются за каждый день использования, на Poloniex зависят от ряда факторов — рынка, спроса, предложения и т. д.

Правила трейдинга

Главные моменты:

• Маржинальная торговля в большинстве случаев ведется со специального маржинального счета. То есть, обычный счет на бирже не подходит. На маржинальном счете обычно должна находиться некоторая минимальная сумма. Ранее некоторые биржи устанавливали порог в несколько тысяч долларов, сейчас это более демократично.
• Услуга кредитования платная. То есть, на занятые у биржи средства начисляется процент. Обычно это около 0.03% — 0.05% в день.
• После осуществления трейдером сделки по купле-продаже первым покрывается долг перед биржей. На случай, если трейдер не преуспеет, а это происходит в большинстве случаев, биржа вычитывает требуемую сумму из залога.

Отсюда несколько правил успеха:

• Чтобы биржа не вычитывала сумму из залога, нужно избегать маржин-колла. Для этого при движении цен в неблагоприятную сторону рекомендуется не дожидаться 100% потерь. Лучше воспользоваться стоп-лоссом и выставить актив на продажу по рыночной цене при проседании на 20-30%. Это позволит вернуть средства кредитору, то есть, бирже.
• Не стоит выбирать слишком волатильные монеты для маржинальной торговли. Рекомендуется выбирать криптовалюту, с которой пользователь был знаком до маржинальной торговли и может примерно спрогнозировать ее поведение.
• Новичкам рекомендуется не брать максимальное плечо, а пользоваться меньшими предложениями. Если биржа предлагает х10 и х2, то лучше выбрать последнее.

Еще один момент, о котором забывают даже более опытные трейдеры: залогом (маржой) является актив, и он не измеряется в валюте, взятой в кредит. К примеру, на счету есть биткоин, который стоил $10 000. Трейдер взял кредит, но в процессе стоимость биткоина упала до $8 000.

То есть, маржа уменьшается, и даже при успешной торговле рользователь может столкнуться с маржин-коллом.

Торговля на примере BitMEX

BitMEX изначально ориентирован на торговлю контрактами и маржин-трейдинг, поэтому соответствующие функции здесь более доступные и понятны. Как торговать с плечом на BitMEX? Краткий алгоритм выглядит так:

1. Зарегистрируйтесь на бирже, если еще не сделали этого.
2. Пополните свой счет в разделе Аккаунт — Депозит (депозит возможно внести только в биткоине. Последний обозначается как XBT вместо BTC).

Теперь непосредственно торговля:

1. Перейдите в раздел торговли и выберите один из инструментов — XBT, ETH, LTC или другой.
2. Выберите тип ордера, укажите нужные параметры — желаемая цена монет, их кол-во, стоп-цена и прочее в зависимости от типа.
3. Выберите размер кредитного плеча.
4. Нажмите «Покупка» или «Продажа» и подтвердите постановку ордера.
5. В другом появившемся окне нажмите «Исполнить ордер».
6. Ваш ордер появится в разделе «Позиции».

Как только система найдет подходящее встречное предложение, ваш ордер будет исполнен и появится во вкладке «Активные ордера».

Закрыть позицию можно в этой же таблице:

Для управления рисками рекомендуется использовать GoodTillCancel и еще несколько опций из выпадающего списка:

1. Good till Cancel (Выполнить до отмены) — выполнить сделку по вашей цене или лучше.
2. Immediate or Cancel (Выполнить сразу или отменить) — выполнить ордер или его часть четко по вашей цене. Невыполненная часть ордера, если такая есть, отменяется.
3. Fill or Kill (Исполнить сразу или аннулировать) — выполнить весь ордер по вашей цене. Если выполнить ордер целиком не удается, он отменяется.

Размер сделки лимит-ордера всегда можно изменить.

Что означают кнопки «Пассивный», «Скрытый» и «Уменьшение», которые можно включить, отметив флажками?

1. Пассивный (Post Only) — ордер не срабатывает сразу при достижении нужной вам цены. Это позволяет бирже привлечь ликвидность, а вам — получить небольшую скидку. С другой стороны, есть риск, что ордер не исполнится.
2. Скрытый (Hidden) — ваш ордер не виден в общей книге заказов. Обычно используется для крупных ордеров, чтобы не вызывать панику на рынке.
3. Уменьшение (Reduce Only) — рекомендуется тем, кто по одной монете одновременно открывает ордеры на покупку и продажу. В противном случае, может возникнуть ситуация, когда вы на продажу выставили больше контрактов, чем у вас есть в наличии, но цена сначала дошла до покупной цены. Это приведет к продаже всех выставленных активов и открытию дополнительной короткой позиции. «Уменьшение» позволяет избежать этого.

Основные понятия

1. Маржин-колл — ситуация, при которой биржа сообщает маржинальному трейдеру, что его убытки достигли критического значения и необходимо пополнить депозит. Если трейдер отказывается выполнять это, биржа закрывает его позиции.
2. Стоп-лосс — поручение закрыть позицию (продать активы) при неблагоприятном движении цен.
3. Interest rate — процентная ставка на заемные средства.
4. Swap (своп) — стоимость кредита за использование кредитного плеча при переносе сделки на следующий день.
5. Тейк-профит — поручение закрыть позицию (продать активы) при благоприятном движении цен.
6. Pump and dump (памп и дамп) — искусственное повышение игроками рынка цен на криптовалюту с последующим ее обвалом.
7. Маржа — залог, который трейдер предоставляет бирже, когда берет у нее средства. Отсюда произошел термин «маржинальная торговля».
8. Фьючерс — это контракт на покупку/продажу активов по определенной цене в будущем, чаще к определенному сроку.

Риски

Маржинальная торговля относится к видам торговли с высокими рисками и рекомендуется опытным трейдерам. В то же время криптовалютные биржи упрощают маржинальную торговлю и создают тренировочные площадки, где новички могут отточить свои навыки. То же можно сказать о фьючерсах.

Основные риски:

• непонимание новичками сути сделок, особенно шорта;
• невысокие шансы угадать направление волатильного крипторынка;
• необдуманные стратегии;
• азарт и игнорирование стоп-лоссов;
• шанс выбрать неподходящую и даже мошенническую площадку.

Заключение

Торговля деривативами и торговля с плечом — мощные инструменты, позволяющие опытным трейдерам заработать больше. Рынок становится более демократичным — обучиться и начать торговать может каждый. Более того, криптовалютные биржи предлагают новые решения для защиты позиций трейдеров.

В то же время стоит помнить о высоких рисках и волатильности рынка.